【jkfun054】國泰君安：IP經濟迎迸發 看好途徑型公司
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國泰君安研報稱，好途IP經濟迎迸發，國泰公司途徑滿活力。君安經濟徑型1）IP消費的迎迸誕生：人口經濟是永久的主題。中美日的IP消費興起，底層驅動是人口結構、經濟基礎與代際消費觀念的更迭。跟著年齡結構與經濟發展階段演進，東南亞等新式商場的IP消費有望迎來進一步的迸發式增加。2）IP消費為萬億級大商場，我國商場潛力可期。全球IP授權產品和服務商場超2萬億元規劃，空間寬廣；其間，北美為肯定主力商場，歐亞商場規劃緊隨其后，亞洲商場增速搶先全球平均水平。我國IP授權產品與服務商場仍處于快速增加階段，對應商場規劃近千億元，快速增加潛力可期。3）我國IP消費正當時，商業模式各有不同。主張重視：①根據途徑網絡規劃與供應鏈優勢的途徑型公司，看好具有IP產品快速開發才能與IP運營才能的公司，有望獲益IP流量加持；②線下途徑IP消費相關業態布局的公司；③布局IP消費相關業態及品牌孵化的代運營公司。
全文如下。
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國君社零｜IP經濟迎迸發，途徑滿活力。 。
出資主張：引薦方向：①根據途徑網絡規劃與供應鏈優勢的途徑型公司，看好具有IP產品快速開發才能與IP運營才能的公司，有望獲益IP流量加持；②線下途徑IP消費相關業態布局的公司；③布局IP消費相關業態及品牌孵化的代運營公司。 。
IP消費的誕生：異域同天，人口經濟是永久的主題。中美日的IP消費興起，底層驅動是人口結構、經濟基礎與代際消費觀念的更迭。跟著人口數量很多的“個性化顧客”一代逐漸到達消費峰值年齡段，美國、日本、我國別離先后于1960-1970s、1980s、2020s迎來IP消費高速增加的黃金時代，且多隨同多元化的消費業態。咱們估計，跟著年齡結構與經濟發展階段演進，東南亞等新式商場的IP消費有望迎來進一步的迸發式增加。 。
IP消費為萬億級大商場，我國商場潛力可期。全球IP授權產品和服務商場為超2萬億元規劃，空間寬廣；其間，北美為肯定主力商場，歐亞商場規劃緊隨其后，亞洲商場增速搶先全球平均水平。我國IP授權產品與服務商場仍處于快速增加階段，對應商場規劃近千億元，快速增加潛力可期；2023年我國授權產品與服務銷售額達137.7億美元/yoy+9.6%，2014-2023年銷售額完成年復合增加10.6%。全球IP授權商競賽格式安穩，上游集中度高且安穩，下流途徑批發及零售商相對較為渙散，且各國途徑網絡布局有較大差異。 。
我國IP消費正當時，商業模式各有不同。①名創優品：途徑驅動型公司，產品品類及定位受眾相對更廣泛，根據線下途徑擴張與IP授權加持下的流量變現，賺取根據規劃和供應鏈本錢優勢，貨盤持續迭代上新、快速周轉的贏利；②青木科技：經過運營jellycat、泡泡瑪特等網店，根據強運營才能，經過推動品牌IP高增加完成本身生長；③小產品城：線下商場量價齊升，線上（CG+義付出）高增加，旗下愛喜貓超市推動谷子店布局；④海昌海洋公園：IP結合主題樂園，已落地奧特曼主題館和航海王瑰寶區域受追捧，有望持續完成IP商業化落地。 。
危險提示：IP運營不及預期帶來的熱度下降、庫存辦理等危險。（文章來歷：證券時報網）。
