作者：潘妍。更進一步

出品：全球財說。東鵬

功用性飲料龍頭。飲料吃瓜網站爆料qq群東鵬飲料（605499. SH）。更進一步再傳赴港二次上市音訊。東鵬

出海趨勢下的飲料“A+H”浪潮。

近來，更進一步有媒體報導，東鵬東鵬飲料正與摩根史丹利和瑞銀挨近達到協作，飲料方案在港股上市。更進一步此前2024年12月，東鵬東鵬飲料也曾傳出方案赴港IPO籌措10億美元資金的飲料音訊。

不過，更進一步關于赴港上市，東鵬東鵬飲料內部人員則表明：“現在僅僅是飲料有投行來做溝通，還沒有一個詳細的規劃。”。

值得一提的是，早在2022年，東鵬飲料就曾謀劃境外發行全球存托憑據，并在瑞士證券買賣所上市。但因為相關上市要求的收緊，該方案最總算2024年頭被停止。

折戟近一年再傳上市方案，或依據當下港股IPO商場火爆。2024年以來，包含美的集團、順豐控股、恒瑞醫藥、吃瓜網站爆料qq群海天味業、寧德年代等多家A股上市公司已完結上市或正在推動相關作業。

“A+H”浪潮的背面是出海大趨勢下，越來越多的企業期望經過赴港上市來推動國際化進程，然后布局海外商場。

近些年，東鵬飲料已屢次對外開釋出海事務規劃，觸及出資、供應鏈、營銷等多方面。依據財報發表，現在公司旗下產品已進入越南、柬埔寨、緬甸等23個國家和地區。2024年末，東鵬飲料清晰將東南亞商場作為海外擴張的首選方針，并已先行在供應鏈系統方面做好布局。

2024年11月，東鵬飲料宣告擬斥資12億元在海南出資建造新出產基地，旨在為東南亞商場起到聯接效果；12月，東鵬飲料又宣告將與全資子公司廣東東鵬飲料有限公司合資建立印尼公司，環繞軟飲料的出產與買賣開展事務，出資金額不逾越2億美元。

不過，東鵬飲料至今仍未在財報中發表海外商場的相關出售數據。

以2024年三季報來看，東鵬飲料來自我國廣東區域、華東區域、華中區域、廣西區域、西南區域、華北區域、全國直營算計營收額為125.30億元，占當期總營收99.77%。或可核算，東鵬飲料來自海外的營收占比約0.23%左右。

漁翁得利，量價不符。

與尚處在起步階段的海外商場比較，東鵬特飲在我國大陸商場氣勢正盛。

在我國功用飲料職業中，紅牛曾是名副其實的霸主，市占率一度逾越80%，而彼時東鵬特飲仍是被外界詬病的“山寨貨”。但風水輪流轉，在中泰紅牛膠葛數年間，從前的“仿照者”逆襲為“領軍者”。

若按銷量核算，東鵬特飲的份額已逾越紅牛。依據尼爾森IQ數據，2023年“東鵬特飲”在國內的能量飲料商場中的出售量占比達43.02%，比紅牛高出12.2個點。

值得一提，在蠶食紅牛份額的這些年間，為完成差異化競賽，東鵬特飲除推出更快捷的PET塑料瓶裝外，還采納賤價戰略。

在各大電商平臺中，250ml標準的東鵬特飲單瓶價格約2元左右，同標準紅牛約5元左右。不過也正是因為兩者價格差異，在出售量占比提高的狀況下，2023年東鵬飲料出售額市占率為17.3%，遠遠落后于紅牛的53.2%。

東鵬特飲一路逆襲，也助力背面的母公司東鵬飲料成績繼續攀升。

2021年至2023年，東鵬飲料經營收入由69.78億元增至112.63億元，年復合增加率達27.05%；歸屬凈利潤由11.93億元增至20.40億元，年復合增加率達30.77%。

2024年，東鵬飲料成績再創新高。

依據最新發表的2024全年預增公告顯現，東鵬飲料估計完成經營收入在157.20億元至161.00億元之間，同比增加40%到43%；歸屬凈利潤在31.50億元至34.50億元之間，同比增加54%到69%。

期間，東鵬飲料在本錢商場體現則更為迅猛。

自2021年5月A股上市以來，東鵬飲料股價由發行價46.27元/股，漲至前史高點286元/股。僅2024年，東鵬飲料股價漲幅近80%，遠高于其他飲料股，是名副其實的“飲料之王”。到1月20日收盤，東鵬飲料報收249.90元/股，總市值達1300億元。

但本錢盛宴下，東鵬飲料的隱憂也在悄然顯現。

“提神神器”仍是“安全刺客”？

2023年，東鵬特飲躋身百億大單品隊伍，全年出售額達103.36億元，占總營收比重高達91.77%。

不可否認，自2009年敞開大單品戰略以來，在成績增加的一起，也讓東鵬飲料陷入營收結構過于單一的局勢。

那么問題來了，國內功用飲料商場空間還有多大？大單品東鵬特飲的高增速還能繼續多久？

中商情報網數據顯現，我國功用飲料商場規劃由2019年的1119億元增加至2024年的1576億元，年復合增加率在7%左右。假如東鵬特飲繼續搶占紅牛商場，增加空間仍是較為可觀。當然，這是在不出意外的狀況下。

從東鵬特飲的產品定位來看，主打性價比戰略，瞄準快遞員、外賣員等既有充能解乏需求、亦對價格較為靈敏的藍領人群。

結合統計局數據，2021年至2023年，藍領勞動者團體首要散布的第二、第三產業從業人員人數分別為5.76億人、5.57億人、4.29億人。藍領工作人員總數有所下降，必定程度上會對東鵬特飲的根本盤產生影響。

從近階段東鵬特飲的產品宣揚來看，方針人群開端轉向學生、白領團體。

但開辟新團體商場也有必定難度。一方面，東鵬特飲仍需與紅牛、戰馬、力保健等一眾對手競賽。另一方面，咖啡仍是白領團體的首選提神飲品，功用飲料在顧客浸透方面存在較大難度。

愈加需求留意的是，在健康消費趨勢下，以東鵬特飲為代表的功用飲料一再被曝出“糖分超支”等輿情，很大程度上增加了浸透難度。

近來《顧客報導》發表文章表明，對多個功用飲料產品剖析，其間一瓶500ml的東鵬特飲含糖量高達66.5g糖（約等于14.6塊方糖），在12款功用飲料品牌中總糖含量最高。

依據我國養分學會的研討數據主張，我國健康成年人每人每天添加糖的攝入量最好在25g以內，最高不要逾越50g。

事實上，有關“長時刻飲用功用飲料是否會影響健康”的評論從未停歇。此前有顧客反映，喝了幾個月東鵬特飲，體檢時查出尿酸高于正常區間值，引發痛風。

在此布景下，東鵬飲料也活躍孵化第二增加曲線。

2024年，提出“全面實施1+6多品類戰略，其間“1”是中心產品東鵬特飲，“6”是電解質飲料、咖啡飲料、無糖茶、雞尾酒、椰汁及大包裝飲料六大品類。

在新產品的打發上，東鵬飲料復刻了東鵬特飲的賤價戰略，實施開蓋贈飲的“高中獎率”玩法。曾有顧客在交際媒體共享，在購入東鵬旗下一款電解質飲料“補水啦”后，又連中7瓶。

值得一提的是，2024年三季報中，電解質飲料“東鵬補水啦”作為一個獨自產品從“其他飲料”平分列出來，前三季度營收額同比增加292.11%，是陳述期內生長最快的事務板塊，被視作東鵬飲料下一個新引擎。

但想要打通產品認知，僅靠賤價戰略明顯不行。以補水啦舉例，有顧客將其與寶礦力水特進行比照，成分差不多但補水啦滋味欠佳，并有“口味古怪”、“喝一口巨甜”、“一看配料表滿是糖”等點評。

此前，東鵬飲料也曾推出過其他產品希冀削減對大單品的依靠，但大多都沒有大作為。從現在營收結構來看，東鵬飲料對大單品東鵬特飲的依靠度雖有所下滑，但營收占比仍舊高達83.86%。

又是一場造富盛宴。

盡管，東鵬飲料在二級商場上氣勢迅猛，但賺得盆滿缽滿的，仍是東鵬飲料的創始人林木勤及其宗族。

2021年A股上市時，東鵬飲料征集資金約18.51億元。爾后三年間，東鵬飲料共進行過5次分紅，累計派現金額超40億元，是職業平分紅最高的企業之一。

看似大方，但實際上，東鵬飲料創始人林木勤及其宗族共持有約67%的股份。以此核算，至少超26億元左右分紅流入“林家人”口袋。

除此之外，東鵬飲料大股東、董監高一再減持套現，也在出資者心中埋下了一顆“隱雷”。

Wind數據顯現，東鵬飲料包含董監高在內的重要股東自2022年解禁以來算計減持2780.35萬股，套現金額超50億元。其間，原第二大股東君正出資自東鵬飲料上市以來5次發布減持方案，不到三年時刻已經過減持套現超40億元。

依據2024年10月東鵬飲料發布最近一次減持成果公告，君正出資持股份額已從2022年的9.00%縮至3.58%，降至第六大股東。

無獨有偶，2023年5月，東鵬飲料還曾呈現13位股東及董監高團體減持離場。據公告顯現，彼時13位減持主體算計減持743.95萬股，算計套現13.69億元，一度引發重視。

以現在的資金狀況來看，東鵬飲料并不缺錢。到2024年9月末，東鵬飲料持有貨幣資金61.28億元、買賣性金融資產31.43億元，同期短期告貸為68.22億元，并無長時刻告貸、敷衍債券等有息負債。

那么，在大手筆分紅、老股東團體套現離場的狀況下，手握富余現金流、海外商場尚處初期，10億美元巨額募資規劃的境外上市方案的必要性存疑。

盡管現在東鵬飲料對外表明“不知情”，但作為2024年氣勢最勁的飲料品牌，確也值得繼續重視。

敬告讀者：本文依據揭露材料信息或受訪者供給的相關內容編撰，全球財說及文章作者不確保相關信息材料的完整性和準確性。不管何種狀況下，本文內容均不構成出資主張。商場有危險，出資需謹慎！未經許可不得轉載、抄襲！