戴康：最新美國非農數據大超預期 財物裝備怎么應對？戴康大超 2025年01月12日 11:10 來歷：廣發證券 小 中 大 東方財富APP。便利，最新裝備方便。美國每日大賽吃瓜黑料反差大賽

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美國12月非農數據大超預期。預期應對每日大賽吃瓜黑料反差大賽　　。財物

北京時間1月10日晚間發布的戴康大超美國12月非農數據大超預期。咱們在24.12.30《2025年：大變局下的全球財物裝備》中提示：2025年，特朗普上臺后的方針節奏、完成力度、逆全球化孤立主義或許。進一步。加重。全球經濟增加和通脹的不確定性：　　。

咱們依據不同方針的落地狀況進行情形假定剖析：　　。

情形一：通脹反彈+增加相對溫文。假定移民/關稅等主導通脹的方針落地較快（通脹反彈），一起減稅等主導增加的方針落地也較快（支撐增加）；　　。

情節二：通脹反彈+增加放緩（最差途徑-滯脹）。假定移民/關稅等主導通脹的方針落地較快（通脹反彈），一起減稅等主導增加的方針落地不及預期（增加放緩）；　　。

情形三：通脹持續平緩+增加放緩（原有途徑）。假定移民/關稅等主導通脹的方針落地不及預期（通脹回落），一起減稅等主導增加的方針落地也不及預期（增加放緩）；　　。

情形四：通脹持續平緩+增加相對溫文（最優途徑）。假定移民/關稅等主導通脹的方針落地不及預期（通脹回落），一起減稅等主導增加的方針落地較快（支撐增加）。“全天候大類財物裝備戰略”應對新出資范式。

　　2025年，

上述。四種組合下“通脹”和“增加”的預期差或許重復博弈。，單純的大類財物阿爾法（α）戰略實操難度較大。因而，咱們在“全球杠鈴戰略”的基礎上融入“全天候裝備戰略（The All Weather Strategy）”的思維，并針對不同危險偏好的受眾供給詳細的裝備計劃：　　。

全天候裝備戰略（The All Weather Strategy）實質能夠理解為一個貝塔（β）戰略，兩大中心歸納為：（1）風水輪流轉；（2）危險平價（各類財物危險再平衡）——。　　（1）風水輪流轉：同一階段，不同象限（增加和通脹不同的預期差組合）必定有虧有盈，但掙錢的財物總能必定程度上掩蓋一部分虧本。

　　（2）危險平價（各類財物危險再平衡）：依據各類財物的動搖率配平相應的裝備份額，使得各類財物關于組合的危險奉獻根本對等，危險平價經過最大化的危險渙散完成了對沖，賺取β收益。

（文章來歷：廣發證券）。